中国经济到底行不行？——宏观风险预期可控

2016年10月28日下午，由上海社科院智库研究中心主办的第130次“上海新智库论坛”在社科院总部举行。本次论坛邀请了华鑫证券首席经济学家、享受国务院特殊津贴金融专家何晓斌博士，做题为“不畏浮云遮望眼——当前中国的宏观经济形势”的报告。报告对当前全球与中国经济形势做了总体分析，并针对大家颇为关心的股市、债市、房市、汇市的未来走势，给出了专家自己的看法，本文是经济学家何晓斌在“上海新智库论坛”的发言精要。

何晓斌认为，就中国而言，尽管GDP增长放缓、广义货币快速扩张、债务比例不断上升、货币贬值压力增大，但中国仍是全球中经济表现最好的国家之一。在今年的一波房市上涨中，其他方面的风险有所缓解，而中央和各地对房地产市场的果断调控，避免了房价过快上涨可能导致的泡沫破裂；同时，在政治层面，刚刚结束的十八届六中全会彰显了中国高层的团结与稳定、反腐败工作的成效逐渐显现；而国际上，TPP几乎形同虚设，“一带一路”的合作则在如火如荼地展开。基于以上几点，何博士认为，中国宏观经济风险在可预期的阶段内是可控的，中国经济不会崩盘，并仍将是世界经济的领头羊之一。

对于下一阶段中国经济的具体走势，何博士认为，宽松的货币政策仍将持续。在政策上，采取收入分配去两极分化；在经济运行上，采取去杠杠化。各大市场中，房地产市场仍是重中之重，将继续发挥资金蓄水池和支柱产业的功能，为中国经济转型升级赢得时间。未来一段时间，随着各地限购政策的出台，房地产市场将出现“价稳量缩”的情况，一二线城市的楼市在稳定一段时间后还会继续上涨，但三四线城市困难较大。中国股市在经历了一年的大涨大跌后，在全球各大股市中估值偏低，已经具有一定的投资价值，短期可能有所震荡，但长期看好。债券融资近年来占直接融资比重不断扩大，今年债市也将持续向好发展。但汇市今年贬值压力很大，人民币对美元中间价可能在年内贬值到7：1的水平，资金外流的倾向仍十分严重。

最后，何博士表示他对中国经济总体持相对乐观的看法，短期经济可能会有所波折，但这些都是发展阶段的正常现象，相比较改革开放三十年来经历的多次危机，现在的波折并不算严重。中国经济最终一定能克服困难，在世界政治经济各方面的稳定发展中起到关键作用。
唐亚汇协助整理

（编辑：张梦迪）